暗号資産業界は今月予定されていたClarity法案の手続き上の採決が上院で行われないことに対し、怒りと失望を抱いているものの、必ずしも最悪の結果とは言えない状況にある。
先週木曜日遅く、上院多数党リーダーのJohn氏は8月の休会前にDigital Asset Market Clarity Act（Clarity法案）に関して手続き上の採決自体を行わないと発表し、今年中の法案成立の可能性が低くなった。
しかしながら、もともと採決成功の見込みは薄く、この遅延により立法者たちに未解決の問題を整理する時間が確保された。
判断は先送りされた
議論の流れ
Digital Asset Market Clarity Actは8月の上院での手続き上の採決を通過しない見込みだ。9月中旬に議員が戻った際に上院を通過するかは不透明であり、仮に採決が行われたとしても大きな進展を見せるとは考えにくい。
なぜ重要か
暗号資産業界はClarity法案の採決を強く望んでいたが、むしろ採決が成功するほうが業界にとって良かった可能性が高い。先週の終わりにクロージャ投票で法案が否決された場合、次の議会まで立法プロセスが停止する可能性が高かった。さらに、ドナルド・トランプ元大統領の暗号資産関連ビジネスやステーブルコインの利回り・報酬をめぐる論争など未解決の問題に関して議論が続く中、8月休会前に上院がClarity法案を進展させるかは不透明であった。
詳細分析
今月予定されていたClarity法案の採決が暗号資産業界で失敗に終わった背景には多くの要因が絡んでいる。複数の立法補佐官や業界関係者によれば、未解決の課題があまりに多く、手続き上の採決を成功に導くこと自体がほぼ不可能であった。週を追うごとに採決すら困難だと判明していった。
最大の課題は倫理問題だ。CoinDeskなど複数の報道機関が数か月にわたり伝えてきたように、トランプ元大統領の暗号資産ビジネスの関連が民主党の警戒を招いている。立法交渉が行われた2025年5月のGuiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act（GENIUS法）審議時点から懸念は共有されており、トランプ氏が14億ドルの利益を報告したことはその不安を具体的に示すものとなった。ある関係者はこれを交渉における「とどめの一撃」と表現している。
しかし、他にも解決すべき問題は残っている。法執行に関連する規定は依然議論中で、一部農業関連の課題も調整が続いている。加えて、近年になりステーブルコインの利回りや報酬に懸念を示す議員が増加している。
これらの問題を踏まえると、仮に採決が行われても否決される可能性が高かった。実際、GENIUS法も上院通過前の採決では否決されており、初期プロセスでの否決がClarity法案の終焉を意味するわけではない。ただし、選挙の3か月前かつ1か月以上の長期休会前というタイミングは法案成立に著しく不利だった。
現時点での成立可能性については意見が分かれている。Angela Alsobrook上院議員は声明で、法案成立を目指す方針を改めて示している。
「消費者保護、預金流出防止、違法資金対策、公正な倫理規定の実現について1年以上 bipartisan で取り組んできた。Clarity法案の適正な制定が引き続き目標だ」と述べている。
同様にCynthia Lummis上院議員はオンライン声明で「ここまで来て諦めるわけにはいかない」と強調した。
「この業界には明確なルールの下で成功してもらいたい。消費者は詐欺から守られ、安心してデジタル経済に参加できるべきだ。そして法執行機関には悪質な行為者を取り締まる手段が必要だと、私は心から信じている」と語った。
しかし業界関係者の間では法案成立の見通しについて意見が分かれている。ある関係者は、11月の選挙で議会の少なくとも一方の議院の勢力逆転が予想され、前述の倫理問題も鑑みると、多くの民主党議員を説得し賛成票を得るのは困難だろうと指摘する。ホワイトハウスは倫理規定の実質的変更に同意せざるを得ないが、現在賛成表明している民主党議員は譲歩しない見込みだという。
別の上院スタッフはCoinDeskに対し、民主党の票を得るには「正当な」合意が必要だと述べている。
一方で共和党からも法案に関する懸念が挙がっているため、Alsobrook氏やRuben Gallego氏ら民主党議員も交渉を続けているものの、どちらか一方の政党だけに責任を負わせることはできないと別のスタッフは指摘する。
Thom Tillis上院議員はPoliticoに対し、選挙と長期休会の影響で「法案成立の可能性は金曜日にかけて急速に低下した」と述べた。
それでも、CoinDeskに話した複数の関係者は法案成立の可能性は依然として存在するとし、特に8月の休会期限は暗号資産業界が期待したほど厳格なものではなかったと説明する。
今後の成立可能性は、残り5週間で上院がどのような合意を形成するかにかかっている。