9月の連邦準備制度理事会（FRB）による利上げはほぼ市場に織り込まれており、LMAXは政策決定が予想通りに行われた場合、市場の反応は限定的になると指摘する。
金曜日に発表された高めのコア消費者物価指数（CPI）を受け、来週のFRBの利上げは一層確実視されるなか、市場は既に準備態勢を整えており、その影響の度合いが注目されている。
8月のコアCPIは月間0.3％上昇し、エコノミストの予想である0.2％を上回った。総合インフレ率は前月比で0.4％、前年同月比で3.4％上昇し、いずれも予測通りの数値となった。
この報告は先週公表された高い生産者物価指数（PPI）に続くもので、欧州中央銀行（ECB）が利上げを決定した翌日に発表された。バンク・オブ・アメリカはFRBが来週25ベーシスポイントの利上げを実施し、年末までにさらに50ベーシスポイントの引き締めを行うと予測している。
フィッチ・レーティングスのOlu Sonola氏は、最新のインフレデータにより「利上げ停止の正当性はますます困難になった」と述べた。
一方で、ビットコインは報告後に上昇し、現在78,600ドルで24時間で1.5％の上昇を示している。
LMAXグループのグローバルマーケッツストラテジストJoel Kruger氏は、CPI発表前から市場参加者が利上げを織り込んでいたと指摘し、「ハト派リスクは既に大半が織り込まれている」と述べた。
したがって、FRBが予想通りの対応をした場合、市場の反応は限定的となる可能性が高い。より大きな変動は、利上げが見送られた場合に発生すると見ている。
Kruger氏は「FRBがタカ派的期待に応えられなかった場合、リスク資産は大幅に上昇すると想定している」と述べた。
21SharesのシニアクリプトリサーチストラテジストMatt Mena氏は、利上げが必ずしもビットコインにとって悪影響ではないと語り、過去の高めのコアCPI発表後、ビットコインは平均して30日間で2.13％上昇していると指摘した。
Mena氏はさらにイーサリアムやソラナの上昇が、トレーダーが暗号資産リスクから撤退していないことを示していると述べた。
Risk DimensionsのCIO Mark Connors氏は、「今回のインフレデータを受けてビットコインや金の価格が上昇したことは、背景にインフレ問題と信頼性の懸念がある」と語った。Connors氏は以前、Warsh元FRB理事が好む穏やかなインフレ指標が利上げ停止の余地を生むと述べていたが、最新のデータは状況が変わったと指摘する。
Connors氏は市場が現在、政策の両面で挑戦を受けていると説明し、「トレジャリー長官Scott Bessent氏が長期債の買い戻しを3倍に増やしても長期金利は落ち着かず、Warsh氏はデフレ軸から高金利志向へ追い込まれている」と述べた。
また、Connors氏は長期債買い戻し拡大と同時に国債利回りが一様に上昇している点に注目し、投資家がFRBの来週の利上げ水準以上の課題を懸念している兆候だと分析した。
この見解はビットコインの強さの説明にもつながる。通常、利上げは利息資産の魅力を増すためビットコインには逆風となるが、利回り上昇がインフレや政府債務、政策の信頼性への懸念に起因するとき、ビットコインおよび金は併存する代替投資と捉えられる。
Connors氏は「石油は勝手に増やせず、ビットコインも価値を希釈できない」と述べた。