4月が間もなく終わろうとしており、注目すべき月は5月に移っている。
暗号資産市場構造法案はこの1か月、大きな進展を見せていない。法案の成否を予測するのは困難だが、成立に向けた時間が減少していることは明らかである。
本稿は、暗号資産と政府の接点を扱うCoinDeskのニュースレター『State of Crypto』の読者向けにお届けしている。今後の号の購読は別途案内している。
採決の行方
概要
今月中に暗号資産市場構造法案が成立する見込みはなく、これはプロセスの終了を意味しないものの、関係者にとっては厳しいスケジュールが続いている。
なぜ重要か
市場構造に関するこれまでの出来事の多くは、証券取引委員会（SEC）スタッフの声明といった恒久的なガイダンスではない。SECは通知とコメント手続きを踏んだ規則制定の時間を確保できるが、それには時間がかかる。市場構造法案は、暗号資産業界の目標や規制を法律で固定し、将来の政権がルールを覆すことを非常に困難にすることを狙っている。言い換えれば、Clarity法案がなければ、将来的に同様の議論が繰り返される可能性が高い。なお、これは法案を支持する立場を表明するものではなく、将来のシナリオを示しているに過ぎない。
要点
5月25日のメモリアルデーは、少なくとも昨年12月以降、選挙前に法案成立の可能性を残す「最終期限」として認識されてきた。夏に入ると議員たちは選挙活動で地元に戻るため、暗号資産法案やその他の法案に注力する時間が減る見込みだ。
議会が休会に入る前、下院では国土安全保障省への予算案を扱う予定があり、上院はKevin Warsh氏の次期FRB議長就任の是非を判断する必要がある。
CoinDeskのJesse Hamiltonは先週、Clarity法案を最終的にドナルド・トランプ大統領の署名に持ち込むために必要な手続きを整理した。
暗号資産業界はこの法案の成立を強く望んでおり、先週には100以上の企業・団体が公開書簡に署名し、上院銀行委員会でのマークアップ公聴会の開催を求めている。これは法案成立に向けた最初の重要な一歩である。
とはいえ現時点で同委員会がどの程度成立に近づいているかは不明瞭だ。ステーブルコインの利回り問題は引き続き議論の焦点である一方、他の未解決課題も公には解決していない。
もしこれらの問題が解決されても、下院では法案を改めて採決する必要がある。
下院金融サービス委員会委員長のFrench Hill議員は今月初め、CoinDeskの取材に対し、ステーブルコインの販売慣行や分散型金融に関する未解決の多くの問題は下院版法案で整理済みであり、上院も共通点を見出すはずだと述べた。
彼は「上院は、前回議会のFIT21（Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act）と現議会のCLARITYの両法案に関して、下院の成果を大いに参考にしていると考える」と語った。また、「これは上院農業委員会のマークアップの状況からも明らかであり、上院法案内の多くの構成要素の基本的な草案を見ればわかるだろう」と述べた。
なお、来月のConsensus Miamiではまさにこのテーマが議論される予定であり、盛り上がることが期待されている。ぜひ足を運んでほしい。