急騰する原油価格と続く地政学的緊張がインフレ懸念を高め、伝統的な安全資産の価値を下押ししている中、ビットコインにも新たなリスク材料が浮上している。
数週間前までは、米国における金利政策の議論は2026年にFRBがどの程度利下げを実施するかに集中していた。しかし景気の減速はわずかであり、インフレ率は依然としてFRBの目標である2%を上回り続けている。3週間で原油価格が50%上がったこともあり、金利市場のトレーダーたちは早ければ4月にも利上げが実施される可能性を意識し始めている。
CME FedWatchによれば、4月のFOMCでFRBが金融引き締めに踏み切る確率は12%まで上昇した。これは1週間前の0%から大幅な上昇であり、2か月前までは同月の利下げが有力視されていた状況からの急転換である。
2月のデータによると、総合インフレ率は前年同月比で2.4%、コアインフレ率は2.5%だった。これらのインフレデータは、イラン戦争勃発およびそれに続く原油価格50%急騰の前の数字である。
債券市場では長期ゾーンが大きく売られており、米10年国債利回りは金曜日に10ベーシスポイント上昇し4.38%を記録した。3月初旬には4%を下回っていた水準からの上昇である。
債券売りは世界的に広がっており、英国の10年物国債利回りは5%を超え、この1か月で15%上昇し2008年以来の高水準を示している。
ビットコインはすでに織り込み済みか
戦争開始以降、主要株価指数は大きな動きは見せていないものの、徐々に売り圧力が強まっている。S&P500はこの日にさらに0.9%下落し、4週連続の週間下落が見込まれ、2月下旬からは5%以上の下落となった。ナスダックも同様に下落し、金曜日は1.2%安で取引を終えた。
一方で、戦争前に上昇していた貴金属は下落傾向にある。月初に1オンスあたり約5,500ドルで取引されていた金は、金曜日には4,569ドルとなり、銀も95ドルから69.50ドルへと値を崩している。
Bitwiseの欧州リサーチ責任者であるAndre Dragosch氏は、「ビットコインはマクロ市場における炭鉱のカナリアとして再び機能している」と述べた。さらに「現時点の水準において、ビットコインはすでに景気後退を織り込んでいるが、多くの伝統的資産はまだ織り込めていない」と指摘している。
ビットコインは70,000ドル付近で推移しており、3月初旬からは小幅な上昇を見せている。戦争開始以降、最も好調な資産の一つとなっている。