Circle（CRCL）の株価は月曜日にさらに9.7%上昇し、過去1か月でほぼ2倍に達した。イランとの戦争激化の中、同社が思わぬ恩恵を受けている可能性が示唆されている。
Circle株は月曜日に約10%上昇し、暗号資産関連株の中でも際立ったパフォーマンスを示した。過去1か月で株価は約86%伸びている一方で、昨年夏のIPO後の高値には依然として大幅に届いていない。
日本の銀行みずほは、この上昇の一因として中東情勢の緊張による原油価格の急騰を挙げている。原油価格の上昇はインフレ圧力を再燃させる可能性があり、その結果、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待が後退する懸念がある。
一般的に、金利が高い局面はステーブルコイン発行企業に有利とされる。これは、裏付け資産として保有するドル資産の利回りが上昇するためである。
実際、湾岸地域での戦闘開始以降、原油価格が大幅に上昇している。WTI原油は2月28日以降で約35%上昇し、エネルギー価格の上昇はインフレを押し上げ、中央銀行の利下げ余地を縮小する可能性がある。
一方で、株価の上昇には市場ポジションの影響も大きいとみられている。
Circleは第4四半期決算でUSDCの供給量が堅調に伸びていることを報告したものの、アナリストによれば株価急騰の主因は決算内容というよりは市場ポジションであった。
10x Researchの創業者マーカス・ティーレン氏は、今回の株価上昇は決算の数字によるものだけでなく、市場ポジションが主な触媒となったと指摘する。
同氏のデータによると、ヘッジファンドは決算発表前に大規模な空売りポジションを構築していた。この状況は「ファンダメンタルズの再評価というより高確率のショートスクイーズ」をもたらした可能性が高い。
FactSetのデータによれば、現在の空売り残高は浮動株の約13%に達しており、ショートポジションの買い戻しにはおよそ2日分の平均取引量が必要とされている。