原油価格の急騰と株式市場の下落が続く中でも、ビットコインおよび暗号資産市場は比較的安定した推移を見せている。一方で、60,000ドルから75,000ドルの価格帯を突破した場合、市場の落ち着きが揺らぐ可能性が指摘されている。
現在、ビットコインはこの重要なレンジ内で推移しており、時価総額最大の暗号資産としてアジア時間早朝から約3％上昇し、68,000ドル付近で取引されている。
先週は方向感の乏しい値動きが続き、価格は一時74,000ドル近くまで上昇したものの、週末にかけて67,000ドルまで下落。この間、CoinDesk 20 Index（CD20）をはじめ、イーサリアム（ETH）、XRP、ソラナ（SOL）も同様に上昇が見られた。
中東情勢の緊迫や株式市場のリスクオフのなか、暗号資産市場が比較的冷静である背景の一つには、米国株式市場が先行して上昇していた点や、ビットコインがテクニカル的に売られ過ぎの状態にあったことが挙げられる。
市場の冷静さの指標として、ビットコインの30日インプライド・ボラティリティ指数（BVIV）は約60％で安定推移しているのに対し、株式市場のVIX指数、原油VIX、金のVIXはいずれも数週間ぶりの高水準へ上昇し、伝統的金融市場における不安感の広がりを示している。
デリバティブ市場ではマーケットメイカーが60,000ドルおよび75,000ドル付近で「ショートガンマ」のポジションを保有しており、これらの価格水準を突破した際には、ポジション調整のため価格変動と同方向の取引を行うことが予想される。
これは価格下落時には売りを強め、上昇時には買いを増やす動きとなり、結果的にボラティリティの拡大をもたらす可能性がある。
Amberdataのデリバティブ部門ディレクター、グレッグ・マガディーニ氏は「Deribitのガンマエクスポージャー（GEX）を確認すると、ディーラーは60,000ドルと75,000ドル付近で大きなショートガンマを抱えており、これらが現在のレンジの天井と底に相当する。市場がこのレンジを突破した場合、ネガティブガンマの影響によってディーラーのポジション調整がボラティリティをさらに拡大させる可能性がある」と説明した。
加えて、トレーダー自身もこれらの価格帯を強く意識しながらポジションのヘッジを行っており、60,000ドルと75,000ドルが重要な攻防のラインとなっている。