SpaceXは高性能GPUの購入資金として400億ドルの債務を調達しており、イーロン・マスク氏は小規模なAIクラウド事業者間で大規模な淘汰が起きると警告した。
ナスダック上場のSpaceXは、AIシステム稼働に用いるGPUの購入資金として400億ドルの債務調達を実施した。マスク氏はX（旧Twitter）でこの事実を明らかにし、収益のほぼ全てをデータセンターに依存する「neoclouds」と呼ばれる企業群に対して注意を促した。
この400億ドルの取引は主にコーラブル債で構成され、SpaceXは早期返済も可能だ。資金は明言されていないものの、2027年前半に予定されるGPU納入費用に充てられる可能性がある。ロイターは以前、SpaceXがNvidiaのAIチップ購入のため銀行や資産運用会社と400億ドルの資金調達を交渉していたと報じている。
マスク氏によれば、SpaceXは信用格付けが高く、Starlinkのインターネットサービスとロケット打ち上げによる安定収益があるため、この規模の借り入れが可能だという。これらの事業はAIデータセンターに依存していないため、収益の大部分をデータセンターに依存する企業に比べて、チップ調達のための資金確保が容易だと指摘した。実際、AIデータセンターに関連しない相当な収益がない企業への債務市場は「ここ数週間でほぼ完全に扉を閉ざしている」とマスク氏はXで述べている。
さらにマスク氏は、AI計算能力を貸し出す新興企業「neoclouds」のうち、200社を超える多くが統合され、生き残るのはごく一部に限られるとの見通しを示した。
今回の動きは、AI計算競争のコストの増大を示すものである。大規模なAIチップクラスタの構築には数十億ドル規模の資金が必要となることがある。多様な収益源を持ち信用力が高い企業であれば借り入れは依然可能だが、AIインフラに依存する事業の企業は貸し手の慎重姿勢の中で厳しい状況に直面している。
また、Palihapitiya氏は以前、多数のneocloudsは資金調達が不足し、経営も不安定だと指摘していた。同氏はAmazon、Microsoft、Googleが契約について慎重に動き、自社用の計算資源確保を優先していると述べた。データセンター建設の遅延により、多くのチップや未完成プロジェクトが遊休状態になったり、2027年に費用回収できるだけの収益を出せなくなるリスクを指摘している。
現在、金融市場では巨額のAI投資の成果に対する懸念が強まっている。その影響でAI関連株のみならず市場全体に売り圧力がかかっている。執筆時点のナスダック先物は29,080付近で取引され、今月初めの3万超から大きく下落している。