BlackRockは、ビットコインの価格下落時に投資家の損失を抑えつつ、価格上昇の恩恵を享受できる連動型ETFの提供を申請した。これは、同様の機能を持つCalamos Investmentsのファンドに続く動きである。
イリノイ州ネーパービルに拠点を置くCalamosのBitcoin Structured Alt Protection ETF – October（CBOO）は、2025年10月からの1年間の保護期間中にわずか1％の下落にとどまり、ビットコイン自体が過去最高値の約12万6,000ドルから最大で52％急落したのとは対照的だと同社広報が説明している。
世界最大の資産運用会社であるBlackRock（ティッカー：BLK）は、投資家に対してビットコインの価格変動リスクからの保護と同時に価格上昇へのエクスポージャーを提供することを目指し、新たなETFの導入に向けた届出を月曜日に行った。
BlackRockの届出書によれば、このiShares Bitcoin Managed Protect ETFは、iShares Bitcoin Trust ETFや類似のビットコイン連動商品の価格上昇分をおおむね享受しつつ、一定の下方保護を提供することを目標としている。
今回提案されたETFは、BlackRockの代表的商品であるiShares Bitcoin Trust（IBIT）を基盤としており、同ETFは650億ドル超の資産を運用。2024年に米国内で導入された現物ビットコインETFの中で最大規模となっている。
ニューヨークを本拠とするBlackRockにとって、下方保護付きビットコイン連動ファンドの提供は新規の試みではない。Calamosは2025年初めに初の保護付きビットコインETF3本を上場し、投資家に完全な下方保護か、定められた期間で10％または20％までの損失に抑えるファンドを選択できるようにしている。
ただし、BlackRockの届出書では、新規ETFによる具体的な下方保護の程度やビットコイン価格上昇のどこまで享受できるかの詳細は明示されていない。
Calamosのファンドは資産の約90％を米国債に振り向け、残りでビットコイン連動オプションを購入。これにより、ビットコインが設定した上限まで値上がりした場合に投資家が利益を得られる一方、一定期間の損失は抑えられるという仕組みだ。こうした戦略は支持を集めており、CalamosのETF責任者Matt Kaufman氏は5月、現物ビットコインETFから資金流出が続く中でも保護付きビットコインファンドが1,000万ドルから1,500万ドルを数週間で集めたと述べている。
また、BlackRockはビットコイン価格連動の枠を超えたファンド展開も進めている。6月にはBitcoin Premium Income Fund（BITA）を設立し、ビットコインとIBIT株式を保有する一方、ポートフォリオの約25％から35％にコールオプションを売却し毎月の収益を目指している。
BlackRockの米国株式ETF責任者Jay Jacobs氏は、当時CoinDeskに対し、「幅広い投資家がビットコインに対してかなり大きくロングのポジションを維持しながら、一定の収益を得たいと考えている」と語っている。