今週の売り圧力に関する取引所の資金フローおよびステーブルコインの動きを分析すると、暗号資産から現金への大規模な資金流出は見られていない。RobinhoodやCoinbaseなどの主要取引所は7月まで独自の取引データを公表しない予定である。
SpaceXとTeslaのCEO、Elon Musk
ポイント：
- 750億ドル規模のSpaceX IPOは同社の評価額を約1.8兆ドルとし、Robinhood、Fidelity、Charles Schwabなどを通じて個人投資家に最大30％の株式を配分する異例の展開となっている。
- 暗号資産保有者がビットコインを売却してSpaceX株を購入しているとのオンラインでの推測があるが、ステーブルコインの動向およびオンチェーンデータは暗号資産市場からの異常な資金流出を示していない。
- 最も顕著な暗号資産の資金流出はビットコインおよびイーサリアムの現物ETFからであり、6月3日までの13営業日間にわたり約44億ドルの解約が続いた後、わずかな資金流入が回復傾向にある。
- 一部のオンライン上の噂では、個人投資家が史上最大規模のIPOを追いかけるために暗号資産を売却しているとの憶測も見られる。
Elon Muskが率いるロケット、衛星、AI企業であるSpaceXは、これまでに例のない750億ドルの記録的IPOに際し、最大30％の株式をRobinhood、Fidelity、Charles Schwabのプラットフォームを通じて個人投資家に直接販売している。この配分割合は通常のIPOで個人に割り当てられる割合の3倍以上にのぼる。
Bloombergの報道によると、今週木曜日に開始したロードショーには既に申し込みが殺到し、供給株数を上回る注文が集まっている。株価設定は1.8兆ドルの評価額水準となっている。
CoinDeskのデータによれば、ビットコインは同期間に約16％値下がりし、一時は60,000ドルを割り込んだものの、その後約61,000ドルまで持ち直した。
ステーブルコインは、暗号資産からドルへの資金移動を追跡する最も直接的な指標である。ビットコインを売却して証券口座へ資金を移すトレーダーは、USDCやTetherなどのドル連動トークンに交換後に現金化を行う。この動きは、取引所からステーブルコインが引き出される動向と、発行体が引き出されたトークンをバーンして流通量が減少する状況の2つの形で把握される。
CoinDeskが分析したデータでは、これらの指標に異常な動きは見られない。CryptoQuantのデータによると、USDCおよびTetherの流出は今年2月以降の通常範囲内に収まっている。大きな単日流出は5月22日のUSDCで25億ドル、5月20日のTetherで36億ドルを記録したが、いずれも売り圧力発生の前であった。
ビットコインとイーサリアムは金曜日に大規模な引き出しが起こり、CryptoQuantのデータでは、66,470ビットコインおよび約249万イーサリアムが取引所から移動した。これは年間においても最大規模の単日取引となっている。
ここでいう資金流出とは、取引所からプライベートウォレットへ暗号資産が移管されることであり、購入者が暗号資産を受け取った後の行動を指す。一方、売却とは暗号資産を取引所へ移し、売却を実行することを意味する。
しかし、オンチェーンデータには限界がある。RobinhoodやCoinbaseの口座内でのビットコインからドルへの売却は公開ブロックチェーン上で記録されない可能性があり、これらの取引は追跡が困難である。
暗号資産保有者がSpaceX株の購入資金をどのように調達したかについては、各ブローカーが独自の取引データを公表するまで明確にはならない。Robinhoodは6月分の月次取引量を7月中旬に発表予定であり、Coinbaseも第2四半期の決算発表で個人投資家の動向を報告する計画である。
ビットコインとイーサリアムによる金曜日の大規模な資産移動は今回が初めてではないが、今週最大の資金フローは出金と押し目買いを示しており、慌てて現金化を進める動きには見えない。
一方、暗号資産市場から明確に資金が流出したのはファンドである。
ビットコイン現物ETFは6月3日までの13営業日に渡り連続で約44億ドルの資金流出が続いた後、300万ドルの小幅な資金流入で連続流出記録が途切れている。
イーサリアムETFも同日、連続17営業日の資金流出を終えた。これらのファンドから投資家が資金を引き上げると、運用会社は基礎資産の暗号資産を売却するため、実際の売り圧力が発生している。
SpaceXは6月11日に価格設定を行い、翌12日にNASDAQに“SPCX”のティッカーで上場する予定である。