大手ヘッジファンド運用者のレイ・ダリオ氏がビットコインの性質に懐疑的な見解を示したことに対し、暗号資産業界から反論の声が上がっている。ダリオ氏は、ビットコインは金のような信頼できる価値の保存手段としての資質を欠くと主張した。
ブリッジウォーター・アソシエイツ創業者でもあるダリオ氏は、All-In Podcastの中で、ビットコインは中央銀行の裏付けがなくプライバシーも限定的で、将来的に量子コンピューティングによるリスクにさらされる可能性があるため、金と比べるべきではないと述べた。さらに、ビットコインの取引は公開台帳に記録されているため監視・制御される懸念があると示唆した。
昨年もダリオ氏は、自身のポートフォリオに約1％のビットコインを組み入れていると明かしつつ、追跡可能性や量子コンピュータ由来の潜在的な脆弱性を理由に、ビットコインが世界的な準備資産として抱える課題を指摘していた。
これに対し業界関係者は、これらの批判は長年繰り返される論点の焼き直しに過ぎず、挙げられたリスクはビットコインの時価総額が金に比べて著しく小さいことに既に織り込まれているとしている。
ビットコインのリスクはむしろ成長の余地を示す
資産運用会社Bitwiseの最高投資責任者マット・ホーガン氏はCoinDeskに対し、「ダリオ氏の指摘は絶対的に間違っているわけではない。量子計算には確かにリスクが存在し、中央銀行もまだビットコインを購入していない」と説明した。
しかしホーガン氏は、こうした懸念があるためにビットコインの規模は金の総市場規模約35兆ドルに対し約4％程度の約1.4兆ドルにとどまっていることを指摘し、「これらの批判こそがビットコインへの投資機会を示している」と述べた。彼は、時間とともに量子リスクが解決され、中央銀行もいずれ参入すると考えていると話す。
「もしこれらの批判が存在しなければ、ビットコインの価格はすでに1枚100万ドルに達していただろう」とも語った。
「古びた物語」との指摘
Galaxyのリサーチ責任者アレックス・ソーン氏は、ダリオ氏の論点をビットコイン誕生初期から続く「古びた物語」の焼き直しだと述べた。「量子リスクについては開発者側がすでに対応に取り組んでいる」と強調している。
ソーン氏はビットコインを金と比較すること自体は妥当だとしつつも、両者の実務的な違いを見落としがちだと指摘。「金は金庫や中央銀行に保管されていれば機能するかもしれないが、ビットコインは金では代替できない形で現実世界の実用性を持つ」と述べ、約20年にわたり個人および機関の採用が拡大している点を挙げた。
通貨構造の変化を示唆
VanEckのデジタル資産リサーチ責任者マシュー・シーガル氏は、金とビットコインはそれぞれ異なる通貨時代の「ハードアセット」と位置づけている。
シーガル氏は「前世紀の通貨アーキテクチャと、今世紀に立ち上がりつつある新たな通貨アーキテクチャの議論だ」と解説した。
同氏の見解によると、金は従来のアナログ金融システムにおける信頼問題を解決した一方で、ビットコインはオープンソース開発や検証可能な取引を通じてデジタル環境で同様の課題に対応しているという。
また、チェコ国立銀行のような中央銀行が既にデジタル資産へのエクスポージャーを試みていることや、改良されたウォレット運用やセカンドレイヤーネットワークによるプライバシー向上も進んでいると指摘した。
量子計算のリスクについては、ビットコイン固有の問題ではなく、金融システム全体で暗号技術上の課題として存在していると述べている。「量子リスクは金融システム全体の広範な暗号問題であり、ビットコインだけの欠陥ではない」と強調した。
さらに同氏は、投資家調査により若年層がビットコインを支持する傾向が明らかになっており、これは「通貨の中心」が段階的に移行している兆候だと述べた。