ステーブルコイン市場は実験段階を終え、実装段階へと移行しつつある。EY-Parthenonが2026年のBlockchain Payments Surveyで企業および金融機関の意思決定者521人を対象に調査した結果、企業の18％が本番環境でステーブルコインを利用しており、2025年の調査の2倍となっている。さらに15％がトークン化預金を導入済みだ。
金融機関の69％はステーブルコイン・サービスを提供中か、今後2年以内に開始予定で、2025年の30％から大幅に増加した。また、49％がトークン化預金を提供済みか提供予定としている。ブロックチェーン決済はまだ大規模普及には至っていないが、既存の決済ワークフローや資金管理業務への統合に市場は進んでいる。
クロスボーダーの企業間決済は引き続き主要なユースケースである。ステーブルコインとトークン化預金を合わせると、回答者の50％以上がクロスボーダーの支払いや受け入れに利用または検討中と回答した。処理遅延や為替コスト、規制やコンプライアンス上の遅延、コルレスバンキング手数料などの課題解決に期待が寄せられている。
トークン化資産の決済は、金融機関の63％が付加価値を提供できると認識しており、ブロックチェーンを活用した資金決済への関心を示している。
市場はステーブルコインとトークン化預金の両方の利用へと多様化している。企業の45％、金融機関の53％が両方のレールを使うことを支持し、柔軟な決済手段の共存が求められている。ステーブルコインはパブリック・ブロックチェーンを横断する利便性を、トークン化預金は商業銀行マネーのプログラマブル環境への適用を可能にする。
金融機関と決済事業者は、これらの選択肢を顧客にとってシームレスに提供することに商機を見出している。既存の法定通貨決済とブロックチェーン決済が統一体験で連携することが重要とされる。
企業の76％はERPや資金管理システム、バンキングプラットフォームとの統合を非常に重要または不可欠と考えており、74％が既存の銀行・決済インターフェースに完全統合されることを望んでいる。これにより既存事業者の優位性が強まっているが、信頼性や経済合理性、規制対応の準備が必要だ。
プログラマビリティは収益機会を創出する。金融機関の54％は既にプログラマブル決済を提供しているか今後2年以内に開始予定で、75％が収益機会ありと評価。流動性・資金管理の自動化、条件付き決済、自動照合、クロスボーダー自動化が注目されている。
ブロックチェーン決済は独立したデジタル資産インターフェースではなく、既存の銀行・決済商品内での採用が進む可能性がある。ステーブルコインやトークン化預金、従来の決済レールを統合し、プログラマブルサービスを加える企業が今後の普及を牽引するとみられる。
免責事項：本記事の見解は著者によるものであり、Ernst & Young LLPまたはEYグローバル組織の意見を必ずしも反映するものではない。
Prashant Kher, EY-Parthenon パートナー
専門家への質問
Q. なぜ決済会社は独自ステーブルコイン（例：OUSD）を発行しているのか、ビジネスモデルにどのような影響があるのか。
決済会社は自社プラットフォーム上の資金からより多くの価値を引き出す機会と見ている。現状、収益は主に取引手数料や通貨換算、金融サービスに依存するが、ステーブルコイン発行により準備資産からの追加収益が期待される。戦略面では、自社のステーブルコインで加盟店決済やクロスボーダー送金、顧客残高を一元管理でき、外部決済への依存を減らす可能性がある。ただし、流通基盤の構築が重要で既存の加盟店ネットワークを持つ決済会社が優位とされる。
Q. 米国・欧州の銀行コンソーシアムはなぜステーブルコインを開発し、既存発行体とどのように競争するのか。
銀行は顧客資金管理を維持しつつ、24時間365日の決済を提供するためにステーブルコイン開発を進める。欧州のQivalisは15カ国の37金融機関でユーロ建てステーブルコインを推進中。米国では21金融機関によるコンソーシアムが2026年9月に計画発表し、2027年前半に米ドル建てをローンチ予定。既存発行体と競争するには十分な流動性と広範な流通網が不可欠であり、銀行関係から意味ある取引量を生み出せるかが試金石となる。
Q. ユーロ建てステーブルコインの動向と米ドル建てとの競争力はどうか。
ユーロ建ては市場シェアがごくわずか（2026年5月時点で0.2％）。ドル建てを使う欧州企業は為替コストや通貨リスクを抱える。EUのMiCA規制はユーロ建てステーブルコインの枠組みを整備し、欧州銀行はインフラ整備を進めている。欧州B2B決済や企業資金管理で強い機会があるものの、世界規模でドルに挑むのは難しい。より現実的なのは欧州向けのユーロ建て市場構築であり、採用は流動性と銀行システム統合が鍵となる。
Sam Boboev, Fintech WrapUp 創業者