Robinhood Chain上のメムコイン作成アプリ「Pons」が、活発な取引を背景に1日で約600万ドルの手数料を生み出し、同チェーンの主要プロトコルの手数料収入ランキングでトップに急浮上した。Ponsの手数料収入は、PumpやHyperliquid、さらにはRobinhood Chain自体の手数料収入をも上回る規模となっている。
DefiLlamaのデータによると、Pons利用者は過去24時間で約595万ドルの手数料を支払っており、これは同データ提供サービスの追跡するプロトコルの24時間手数料収入ランキングで4位に位置付けられ、Tether、Uniswap、Circleの次につけている。また、Pumpは464万ドル、Robinhood Chain自体は約400万ドル、永久先物取引大手のHyperliquidは約200万ドルの手数料を稼いだ。
今回の手数料急増は、Robinhood Chainにとって予想外の活発な活動源となった。ネットワークは7月にトークン化株式を旗艦製品として開始したが、現在最も活発に利用され手数料を生み出しているのは、メムコインやその他のユーザー作成トークンである。
9月2日にはPonsを通じて約2万5,000の新規トークンが発行され、前日比で約19%増となった。24時間の取引高は5億4,400万ドルに達しており、7月以降の同プラットフォームでのトークン発行総数は約64万6,000、ユニークなクリエイターアドレスは16万7,000を超えている。
Ponsは、ユーザーが名前とシンボルを選択し、約1ドルの発行手数料を支払うだけで数分以内にトークンを作成・取引できる仕組みを持つ。すべての取引から手数料を獲得し、その一部はプロトコルおよびトークン作成者に分配されるため、トークン発行数だけでなくその後の取引量が経済性に影響を与える。
技術文書によれば、プロトコルは保有資金の大部分を自社のPONSトークンの市場買い支えおよび焼却に充てており、これがPONSトークンの継続的な買い需要を生み出し供給減少を促し、先週の約300%の価格上昇に寄与しているという。オンチェーンデータでは、初回供給量の29%に当たる約2億9,300万PONSが流通から除外されている。
この仕組みにより購入されたトークンは、主に漫画や流行のミームをトークン化したものと推察される。
Robinhood Chainのネイティブトークンで最大規模を持つのはCash Catで約2億5,400万ドル、次いでGoose Tokenが約7,800万ドル、Chump Coinが約3,000万ドルの評価額となっている（CoinGeckoデータ）。しかし、全トークンカテゴリの合計価値は約5億7,700万ドルであり、多数の発行トークン数にもかかわらず、エコシステム全体の価値はわずかな有名トークンに集中している。
Robinhoodは7月にトークン化株式を旗艦製品としてネットワークを開始したが、現段階ではメムコインやその他ユーザー作成資産が初期活動のかなりの部分を占めている。第2四半期の決算電話会議でCEOのVlad Tenevは、株式トークンを「最も期待している製品群の一つ」と述べる一方、外部開発者が予期せぬ方法でネットワークを活用していることも認め、「開発者の活動もかなり活発で、我々が考えていなかった方法で構築している」と語った。
PonsはRobinhoodとは独立して存在するものの、すべてのトークン発行と取引はRobinhoodが運営するインフラ上で行われており、メムコインブームが続く限り手数料収入は継続する見込みである。そのため、Robinhoodにとって重要な指標は、取引されるメムコインの総ドル価値よりもトランザクション量の方が重要となる可能性が高い。
Robinhoodは外部開発者にネットワークを開放することで、同社が主要な活動源となることを想定していなかったアプリケーションの活況を促す環境を作り出した。
先週水曜はネットワークにとって過去最大の日となり、過去24時間で約400万ドルの手数料を記録、7月の開始以来の累計は約2,000万ドルに達した。つまり、累計手数料の約5分の1がわずか1日で発生したことになる。社内分析ダッシュボードによれば、開始以降約1,800万ドル分の手数料収入が保持されており、生成手数料の約90%が手元に残る計算となっている。
ただし同額を自動的にRobinhood Marketsの法人収益と見なすべきではない。第2四半期決算会議でCFOのShiv Vermaは、「マネタイズは1トランザクションあたり数ベーシスポイント。取引量ではなく1取引ごとの収益」と説明し、Robinhoodは手数料の約半分をArbitrumと共有していると語った。