米上院が暗号資産業界待望の市場構造法案成立に向けた最終調整を進める中、Digital Asset Market Clarity Actのほぼ最終版草案が議員間で回覧されている。この草案には、大統領の暗号資産利益相反を禁止する物議を醸してきた条項が暫定的に盛り込まれている。
今回のClarity Act改訂草案は、ドナルド・トランプ大統領に関する条項の扱いで共和党内の最大の障壁だった問題に合意が成立した直後に公開された。該当条項は大統領や高官の暗号資産関係を2029年までの期限付きで制限する内容であり、法務省（DOJ）が倫理違反監督の役割を担うと記されている。
詳細が数百ページに及ぶこの草案については、民主党議員らがまだ確認できておらず、その全文はPunchbowl Newsに掲載されている。上院で可決するには通常60票の賛成が必要で、少なくとも10人の民主党支持が不可欠だが、多数は倫理条項に反発を示している。
民主党から数少ない賛成派であるAngela Alsobrooks上院議員は、草案公開前の声明で「DOJによる倫理条項の執行は不十分であり、この条文のままでは支持しない。ただ責任を負う合意を目指し引き続き努力する」と語った。
一方、Clarity Actの主要交渉役である共和党のWyoming州選出Cynthia Lummis議員は、民主党の草案作成協力への感謝を示し「近日中に法案成立に向けての合意を目指す」と声明を出した。
法案全文は上院銀行委員会と農業委員会の審査を反映し、デジタル資産利用者・投資家の安全を強化する多数の追加条文が盛り込まれている。多数派リーダーのJohn Thune共和党議員は、夏季休会前の近日中に本会議で審議を進める意向とし、最新版には民主党の歩み寄りを意識した多数の条文が含まれる。
分散型金融（DeFi）には朗報の救済策として、Blockchain Regulatory Certainty Actと呼ばれる条項が残されている。これはユーザー資産を管理しない開発者を規制上の「マネー・トランスミッター」と扱わず、関連するコンプライアンス負担を免除するものだ。さらに連邦排他規定や暫定登録手続き、商品プール運営者に関する条項も含まれ、専門家たちが詳細な検討を続けている。
Solana Policy InstituteのCEO Miller Whitehouse-Levineは、法案がトークンの規制対応や取引所規制の確立、金融機関のパブリックブロックチェーン利用承認、連邦機関によるオンチェーン証券及び先物市場規制の整備、消費者と開発者の強固な保護を実現すると評価した。
先週には複数の民主党上院議員がClarity Actへの反対を表明し、暗号資産業界のワシントンにおける影響力拡大を懸念した。
民主党内では意見が割れており、Elizabeth Warren氏を中心に反対する議員もいれば、共和党と積極的に交渉する議員もいる。共通認識は、大統領を含む政府高官のデジタル資産関与禁止条項が不可欠であり、特にトランプ氏の行動に焦点を当てる点だ。
昨年トランプ氏の暗号資産関連収入が10億ドルを超えたとされる個人資産公開を受け、民主党は腐敗と利益相反の証拠と強調している。
共和党議員は先週トランプ氏と会談し、月曜日には合意に達したとされる。ホワイトハウス関係者はCoinDeskに対し、トランプ氏が「史上最も包括的で広範な倫理条項に同意した」と述べた。
法案は規制当局に新たな倫理規制実施まで1年の猶予を与えるが、トランプ氏に対する実効発生日や多数保有する暗号資産関連事業権益（World Liberty Financial所有権など）への対応はまだ明確になっていない。
一方、最も熱心な支持者の一人であるCynthia Lummis議員はトランプ氏と共に法案を擁護し、「この飛行機を着陸させる時が来た」とFox Businessのインタビューで述べた。「これは法執行機関が不正資金と闘い、消費者保護を推進し、市場を米国内に留めるための問題だ」と強調している。
銀行業界の業界団体は、法案のステーブルコイン利回り商品に関する規定変更を求めてロビー活動を行っているが、新草案については「地域金融に係る米国経済の原動力に依然としてリスクをもたらす」と懸念を示した。同団体は声明で「議員たちの限定的な修正案検討に感謝している」とも述べている。
上院は16日後に夏季長期休会に入る予定で、9月にも本会議はあるものの議員は11月中間選挙に向けて注力を強める見込みだ。そのため、8月第1週がClarity Actの上院内での通常審議進展の最後の機会と広く見られている。