暗号資産トレーダーのMichael van de Poppe氏は、Hyperliquidの急騰とAIに特化した暗号資産プロジェクトへの関心が再燃していることが、アルトコインにおけるリスク志向の広範な回復を示唆していると指摘しています。
最新の動向では、Hyperliquidはトレーダーのリスク資産への回帰のなか、暗号資産市場の多くの銘柄を上回るパフォーマンスを発揮しています。特にHyperliquidのHYPEトークンは、米国で2つのHYPE ETFがローンチされた後に新たな史上最高値を更新しました。Van de Poppe氏は、欧州のトレーダーが多数の規制された欧州の取引所で永久先物取引へのアクセスが困難な状況から、Hyperliquidにますます注目を集めていると述べています。
さらに彼は、Hyperliquidがトークン化された株式、コモディティ、プレIPO資産への事業展開を強化することで、暗号資産市場全体のトークン化トレンドを促進していると主張しました。加えて、暗号資産市場でのリスク選好が高まれば、HYPEは100ドル以上に達する可能性があると見ています。
Van de Poppe氏はHyperliquidを短期的な勝者として評価しつつも、長期的にはより確信を持ってSolana支持を表明しています。彼は、暗号資産市場の流動性がユーザー成長と収益を生む限られたプロトコルに集中していることを指摘し、現状Hyperliquidはその流れの恩恵を受けているものの、競合の参入でその地位は圧迫される可能性があると注意を促しました。
またVan de Poppe氏は、Solanaが「デゲン(degenerate)」なエコシステムから、より機関的なブロックチェーンエコシステムへの転換に成功していると評価し、数年単位の長期的視点ではSolanaのインフラとしてのポジショニングがHyperliquidよりも魅力的であるとの見解を示しました。
AI関連暗号資産プロジェクトについては、従来のAI企業に比べて大きく過小評価されているとし、特にNEARとBittensorを暗号資産におけるAI導入の有力なインフラ投資先の二つとして挙げています。Van de Poppe氏は、非公開及び公開のAI企業の評価額が過熱する一方、暗号資産のAIトークンはエコシステム成長が続くなかで値下がりしている点を指摘しました。
さらに、NEARの収益は2025年に約1,000万ドルから今年には1億ドルにまで成長が見込まれ、より高い評価を裏付けると述べました。Bittensorについては、エコシステムの拡大やサブネット構造の採用拡大により、価格が1,000ドルから2,000ドルのレンジで正当化されうるとの見解を示しています。
プライバシーに関連しては、これは暗号資産の最大の長期テーマの一つであるものの、完全匿名システムは大きな規制リスクに直面していると説明しました。Van de Poppe氏は機関投資家と個人投資家双方がブロックチェーン上の取引プライバシーの強化を望んでいると指摘しますが、規制当局が取引の可視性を求めているため、完全匿名なプライバシーコインを長期的に支持する可能性は低いと論じました。
また、欧州のファンドが既に一部のプライバシー重視資産との取引を制限されている事例を挙げ、ゼロ知識証明システムや許可制プライバシーモデルが機関採用に向けたより持続可能なアプローチだと指摘しています。
マクロの見通しに関しては、Van de Poppe氏は債券利回りと中央銀行の政策動向が暗号資産の短期的な最大のマクロ要因であると強調しました。特に日本の債券利回りは重要な市場シグナルであり、幅広いリスク志向に大きな影響を及ぼすと述べています。
利回りの低下は株式や暗号資産市場を支える反面、持続的なインフレは逆風となる可能性があると指摘。加えて、近い将来に米連邦準備制度理事会（FRB）が積極的な利下げや金融緩和を再開することは見込んでおらず、追加利上げの実施があれば暗号資産市場および広範なリスク資産に圧力がかかる可能性が高いと警戒を促しました。