シンガポールを拠点とするStraitsXは、同社のステーブルコイン対応カードプログラムにおいて、2024年から2025年にかけて取引量が40倍、発行カード枚数が83倍に急増した。
バンコクから訪れた旅行者がタイの電子ウォレットを用いてシンガポールでタップ決済を行う際、取引の裏側で何が機能しているかを意識する人は少ない。しかし、ステーブルコインのインフラを提供するStraitsXにとって、このようなシームレスな体験こそが狙いだ。
StraitsXの共同創業者兼CEO、Tianwei Liu氏はCoinDeskの取材の中で、2024年第4四半期から2025年同時期までに同社のカード取引量が40倍に増加したと述べた。発行カード枚数はさらに加速し、83倍に達している。この数字は東南アジアで最も急速に成長するステーブルコインカードプログラムの一つであることを示している。
ただし、これらの倍率には背景事情がある。StraitsXが提携する主要な暗号資産カード事業者の一つ、RedotPayは2024年後半にソフトローンチしたばかりであり、2024年第4四半期は取引量の基準値が低かったことが示唆される。
さらに広い暗号資産カード市場全体では、Artemis Analyticsの推計によると、世界の月間取引量が2023年初頭のおよそ1億ドルから、2025年後半には15億ドル超に成長し、年平均成長率は106％に達している。これはStraitsXが停滞する市場に留まっているのではなく、上昇する大きな流れに乗っていることを示す。
Dune Analyticsのデータによると、オンチェーンで追跡された暗号資産カードの支出総額は2025年に420％増加し、1月の約2,300万ドルから12月には1億2,000万ドルに拡大した。このうち90％以上がVisaによるオンチェーン・カード取引量であり、Visaに紐づくステーブルコインカードの取引支出額は2025年第4四半期に年換算35億ドル規模となり、前年比460％の増加を記録した。
特に注目されるのは、StraitsXのBINスポンサー提携先であるRedotPayが2025年に29.5億ドル超のカード取引量を処理し、利用可能なデータで確認できる最も近い13社の競合合計取引量の4倍以上に達した点だ。これにより、StraitsXのインフラはこの分野で支配的な存在の中心に位置している。
課題は、この初期の高成長率が、カードの利用基盤が成熟し、ステーブルコイン支出の目新しさが薄れ、機能やリワード、コスト面での競争が激化した後も持続可能かどうかにある。
同社のコアサービスは消費者の目に触れにくい。自社の消費者向けアプリを開発する代わりに、StraitsXは外部企業が構築できるインフラを提供している。VisaのBINスポンサーとしての役割を果たし、RedotPayやUPayといった提携企業がカード発行を可能にしている。
ユーザーがこれらのカードでタップやスキャン決済を行うと、ステーブルコインがリアルタイムで決済を処理し、その反対側では現地通貨が即座に入金される。
Liu氏は「利用者はその決済がステーブルコインで行われているか法定通貨かは気にしていない。重要なのは決済がスムーズに通るかどうかだ」と述べた。
この考え方が同社の戦略を形作っている。つまり、ステーブルコインの存在を「見えなく」することだ。StraitsXは累計で約300億ドルのステーブルコイン取引を処理してきたが、同社の野心は単なる取引量の拡大に留まらない。Liu氏はステーブルコインが光ファイバーケーブルのように、どこにでも存在しながら誰にも意識されない存在になることを望んでいる。
2024年3月末までにStraitsXは、自社の2種類のステーブルコインであるXSGDとXUSDを高速ブロックチェーンのSolana上で発行開始する予定だ。この取り組みはSolana Foundationとの提携によるもので、両トークンが高速かつネイティブにSolanaブロックチェーン上に存在するのは初となる。
これらのトークンは、マシン間のマイクロペイメントを可能にするx402標準に対応する見込みだ。
Liu氏は「手数料がほぼゼロに近づくと、非常に小額の取引を高頻度で行えるようになる」と述べ、「決済はインターネット上のデータフローのようになり、継続的で低コスト、アプリケーションに直接組み込まれるものになる」と語った。
XSGDは既に東南アジアの非米ドル建てステーブルコイン市場をリードしており、70％以上の市場シェアを占めている。シンガポールドルに連動したペッグを維持しており、毎月の監査により裏付けられている。このペッグは2024年年初にさらに重要性を増した。シンガポールドルが米ドルに対して11年ぶりの高値を記録したためだ。
シンガポールからの展開
現在、StraitsXはシンガポール以外の地域にも目を向けている。タイとのクロスボーダー回廊の実装が進んでおり、これはシンガポール中央銀行による規制イニシアチブ「Project BLOOM」の下で運用される予定だ。
この仕組みにより、タイからの旅行者はKBankのQ Walletを使ってシンガポールでQRコード決済が可能となり、加盟店には現地通貨で支払いがなされる。その裏側では、タイのQ-moneyとStraitsXのXSGDが相互に換算されている。これにより、また一つ、ステーブルコインが「見えない」形で決済を支える事例が生まれる。
Liu氏はこのモデルについて、「GrabPayやAlipay+との統合と同様に、使い手に新たな学習を強いることなく馴染みのある方法に従っている」と指摘した。実際に加盟店取引量は400％増加し、取引に参加するユニークユーザー数は前月比で6倍に拡大したという。
同様の展開が日本、台湾、香港でも計画されている。
新たな決済体験としての成長
StraitsXの主要パートナーの一つであるVisaは、この変化を決済の自然な進化と捉えている。Visaのシンガポール・ブルネイ統括責任者、Adeline Kim氏はCoinDeskに対し、ステーブルコイン対応カードは顧客体験を根本的に変えるものではないと説明した。
これらのカードはチャージバック保護や法定通貨での決済など、従来のカードと同等に機能するという。
Kim氏はこれを「電気自動車とガソリン車の違いのようなもの」と例え、「車両は異なっても、道路標識も料金所もルールも変わらない」と述べた。
この急成長は業界全体で見られる傾向と一致している。RainやReapといった企業はVisaのプリンシパル・メンバーシップを直接保有し、自ら決済を管理するフルスタック型の暗号資産カード発行企業として急速に規模を拡大している。Rainは年換算30億ドル超、Reapは60億ドル超に成長している。
送金は主要なユースケースの一つであり、世界銀行のデータによれば、国際送金で200ドルを送る際の平均コストは依然として6.49％に達している。ステーブルコインを活用すれば、この手数料は大幅に低減可能だ。
将来を見据え、Kim氏はステーブルコインカードが単なる実用的な決済手段を超え、リアルタイム支出インサイトや越境特典、ユーザー行動に基づく最適化されたリワードプログラムなどの機能を備えると予想している。
Liu氏の願いは、成功とは「見えなくなること」だ。最高のステーブルコインインフラとは、人々に意識されずにただ機能し続けるものであると語っている。