金曜日の急激な株価下落は、イラン戦争勃発以降の傾向に沿った動きであり、月曜日の上昇から週末にかけて損失に転じる展開となった。
暗号資産関連株は金曜日、米国株式市場の弱さが高リスク資産全体に波及する形で大幅に売られ、ビットコイン（BTC、66,365.04ドル）は66,000ドルを割り込んだ。
暗号資産取引所Coinbase（COIN）とデジタル資産大手Galaxy（GLXY）はともに約7%下落し、取引所Gemini（GEMI）は約9%の下落でグループ内最大の下げとなった。暗号資産に友好的な証券会社Robinhood（HOOD）も約6%下落し、自社株買い加速の発表も下落基調を食い止めることはできなかった。
ビットコイン関連のバランスシート銘柄も値を下げた。Strategy（MSTR）とTwenty One Capital（XXI）は約6%急落し、Ethereum重視のトレジャリー銘柄であるBitmine Immersion（BMNR）とSharplink Gaming（SBET）もそれぞれ約5%の下落となった。
マイナー株は、ビットコインとAIインフラ双方のレバレッジベットとして取引されている銘柄が多く、Riot Platforms（RIOT）、CleanSpark（CLSK）、IREN（IREN）、HIVE Digital（HIVE）、Hut 8（HUT）いずれも5%～8%の損失を記録した。
木曜日に比較的堅調だったMARA（MARA）とBitdeer（BTDR）も上昇分をすべて吐き出し、それぞれ6%、8%下落しセクター全体の急落に追随した。
総額17兆ドルが喪失
FRBは、原油価格の上昇によるインフレ圧力の再燃と悪化する労働市場の兆候のはざまで、複雑な状況に直面している。
リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁は、ガソリン価格上昇が個人消費を圧迫する可能性に言及し、雇用環境を「脆弱」と表現した。一方、フィラデルフィア連銀のアンナ・ポールソン総裁は、イラン戦争が「インフレおよび成長に対し新たなリスク」をもたらしたと述べている。
米10年国債利回りは金曜日早朝に4.5%近くまで上昇したが、中央銀行関係者の発言を受け当日の上昇分を取り消した。FRB政策に敏感な2年債利回りも、いったん4.03%まで上がった後、3.91%まで低下した。
それでも、投資家の見方は今年の利下げ前提からインフレ上昇に伴う利上げ可能性を織り込む方向へと転換している。
数か月にわたる売りは全株式に波及し、Nvidia（NVDA）、Google（GOOG）、Microsoft（MSFT）を含む大型ハイテク7銘柄「Magnificent Seven」、並びに金・銀・ビットコイン（BTC、66,360.85ドル）を合わせたピーク時価総額から、約17兆ドルが消えた。
ビットコインは10月初旬に史上最高値の126,000ドルを付けた。一方で金・銀・米国株は1月下旬にピークを迎え、そこから急落した。以降、ビットコインは約45%下落、銀も45%下落、金は約20%下落、Magnificent Sevenの全銘柄はいずれもピークから二桁の下落率を記録している。
ハイテク比率の高いNasdaq 100指数は1月の史上最高値から10%以上下落し、すでに調整局面に入っている。より広範なS&P 500指数も調整局面に近づき、現在8.5%の下落となっている。
債券市場も大幅に売られており、20年超米国債ETFのiShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）は金曜日に約0.3%下落、紛争開始以降の1か月間で約5%の下落を記録している。
同期間にS&P 500は約6%下落し、世界的な利回り上昇が国債市場に重くのしかかる中、伝統的な60/40ポートフォリオの不振が顕著となっている。
月曜の安心感と金曜のリスクオフの動き
今週もまた、2月末の中東紛争開始以降に見られた典型的なパターンをたどった。月曜日には「ブラックマンデー」シナリオが回避された安心感から平均約3%の大幅な上昇を記録したが、その後は着実に利益確定売りが入り、特にホルムズ海峡全面再開への楽観が後退する中、相場の弱含みが強まった。
木曜から金曜にかけては地政学的不確実性の継続を背景に週末前にリスク回避の動きが強まり、パフォーマンスはさらに悪化した。