ビットコインはおよそ8.5%上昇し、71,000ドルを超えて取引されており、2025年9月以来で最も強い週を迎える見通しとなっている。
この動きは、他の主要資産と比較して際立ったものとなっている。
過去一週間でビットコインは市場全体からやや乖離し始めた。ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）を5日間の代理指標として見た場合、IBITは約3.5%上昇し、金曜日には一カ月ぶりの高値に迫った。
一方で、iShares Expanded Tech Software ETF（IGV）、金、米国株はいずれも週の進行に伴い下落傾向を示した。これは少なくとも短期的には、ビットコインがソフトウェア株やテック株との強い相関を失い始めていることを示唆している。
この乖離は、ビットコインが従来の比較対象から離れ始めた中で発生している。二週間前に中東で紛争が勃発して以来、ビットコインは約13%上昇し、伝統的なリスク資産と安全資産の双方を上回っている。同じ期間にIGVは約3%上昇、金は約6%下落、米国株も下落した。
月間ベースでは、この資産は3月に入って約7%上昇しており、このままなら9月以来初の月間プラスとなる見込みだ。この反発は、ビットコインが10月の史上最高値から最大50%下落した、5カ月連続のマイナスからの回復となっている。
最大のデジタル資産の買い手が米国であることも伺える。米国からの機関投資家需要が徐々に回復しているためだ。米国の現物ビットコインETFは3月入り後約13億ドルの純流入を記録しており、10月以来初めての月間純流入になると見込まれている。
しかし、この乖離がビットコインのリスク脱却を意味するわけではない。
市場センチメントは依然として極めて慎重だ。暗号資産の恐怖と強欲指数は「極度の恐怖」圏内に留まり、無期限先物の資金調達率も依然としてマイナスとなっている。資金調達率とは、契約価格を現物市場に合わせるために無期限先物市場のトレーダー間で定期的にやり取りされる支払いのことで、マイナス時はショート売り手がロングポジションに支払いを行う形で、弱気優勢かつショートポジション維持のための支払いが行われている状況を示している。
これはビットコインが完全に飛躍する準備ができたとは限らないが、投資家がもはやビットコインを単なるリスク資産として捉えていないことを示している。
CoinDeskの分析によれば、この動きは、ビットコインがマクロイベントに対してどのように市場全体の反応を示し、先行指標となる可能性があることを意味している。中東紛争はその典型例で、戦争開始時にビットコインは他の資産クラスよりいち早く動いた。現在では他の資産がその価格動向を追う形となっている一方、ビットコインは安定を保っている。