最大の暗号資産であるビットコインは、金曜日の反落を受けながらも週間で4.2%の上昇を記録し、市場の注目は3月17日から18日にかけて開催されるFOMC会合および原油価格が100ドルを超える状況が利下げ観測に与える影響へと移っている。
中東での戦争開始から2週間が経過した現在も、ビットコインは開戦当時より高い水準で推移している。
ビットコイン（BTC）は土曜朝時点で71,000ドル台で取引されていた。過去24時間では0.7%の下落となっているが、これは米国によるイラン最大の原油輸出拠点ハールグ島の軍事目標爆撃に起因している。
金曜日に73,838ドルの高値を付けた後の急落は見られたものの、その下落幅は限定的だった。ハールグ島に関する報道を受けてビットコインは3.5%下落したが、そこで下げ止まった。1か月前であれば同等のエスカレーションがより大きな売り圧力を招いた可能性が高い。
週間ベースでの数字は底堅さを示している。ビットコインは7日間で4.2%上昇し、イーサ（ETH）は5.5%上昇の2,090ドル、ドージコインは5%、ソラナは4.2%高の88ドル、BNBは4.5%上昇して655ドルとなった。戦争が激化しているにもかかわらず、主要暗号資産はすべて週間でプラス圏内に位置している。
市場はこの紛争に逐次適応しつつある。戦争初期にはあらゆるニュースが過剰反応を引き起こしていたが、テールリスクを価格に織り込めなかったことによるものだった。しかし現在ではトレーダーは一定の枠組みを形成しつつあり、「攻撃が発生、原油価格は急騰、ビットコインは一時下落しても再び回復する」という構図が繰り返されている。
このパターンの繰り返しが、ヘッドラインに対して反射的に売る動きを弱めている。ただし、73,000〜74,000ドルのレジスタンスは依然として健在で、この2週間で4度にわたり上昇を阻んでいる。
一方、ハールグ島に関するトランプ氏の発言が市場に新たな変数をもたらした。トランプ氏は金曜深夜、Truth Socialへの投稿で石油インフラに対する攻撃は「礼節の理由から」控えているが、イランがホルムズ海峡封鎖を継続するのであれば「直ちに再考する」と述べている。
イラン側はこれに対し、エネルギーインフラへの攻撃があれば同地域の米国関連施設への報復攻撃を実施すると応じた。これは48時間前には存在しなかった新たな条件付きのエスカレーション警告であり、もし石油インフラが標的となれば、国際エネルギー機関（IEA）が史上最大と称する供給混乱はさらに深刻化する恐れがある。
また、過去24時間で3億7,100万ドルの清算が発生したことは、金曜日の相場が双方向に激しく変動したことを反映している。ショートポジションの清算額が2億700万ドルでロングの1億6,300万ドルを上回っており、初動で73,800ドルまでの急騰時に弱気筋が踏み上げられ、その後のハールグ島関連ニュースで直前に入ったロング勢が逆に踏まれる展開となった。
市場の視線は今後、3月17日〜18日のFOMC会合に向けられている。原油価格が100ドルを超え、史上最大規模のエネルギー供給混乱と未解決の紛争が第3週に入る中、スタグフレーションのシナリオが無視し難い状況となっている。
CMEのFedWatchによると、政策金利を3.5%〜3.75%の現状維持とする確率は95%以上に織り込まれているが、決定内容以上にドットチャートやパウエル議長の記者会見が注目されている。もし再度利上げの可能性が示唆されれば、この数か月に渡り未実現の利下げを織り込んできた暗号資産市場を含むリスク資産には大きな打撃となる見込みだ。