ブラックロックが新たに設定したステーキング付きイーサ（ETH）上場投資信託（ETF）は、上場初日に1500万ドルを超える取引高を記録し、利回りを追求する投資家からの注目を集めた。初期資産規模は1億ドルをわずかに超え、イーサリアムへの投資に加え、ステーキング報酬を享受できる新たな暗号資産ETFとして市場に登場した。
「iShares Staked Ethereum Trust」（ティッカー：ETHB）は、初日から堅調な立ち上がりを見せた。ブルームバーグのETFアナリスト、ジェームズ・セイファート氏によれば、公開直後の午後早い段階で約1100万ドルの取引が成立していた。取引終盤には出来高が約1550万ドルまで拡大し、このETFへの初期需要が強いことがうかがえる。
市場関係者は、この取引高水準をETFとしては健闘したスタートと評価している。セイファート氏はX（旧Twitter）で「ブラックロックのステーキング付きイーサETFは、1億ドルをわずかに上回る資産規模でスタートし、午後の早い段階で約1110万ドルの取引高を記録。ETFとして非常に良好な滑り出しだ」と述べた。
ETHBは従来の現物連動型暗号資産ETFとは異なり、イーサリアムのステーキングを通じて得られる報酬の大部分を投資家に分配する特徴がある。ステーキングとは、ネットワークへのコインのロックにより報酬を受け取る仕組みで、債券の固定利付商品のような性質を持つ。
目論見書によると、本ファンドは保有イーサの70〜95%を随時ステーキングし、その報酬の約82%は毎月の分配金として投資家に還元される。残りの18%は信託、カストディアン、ステーキングサービス提供者の間で分配される仕組みだ。
スポンサー手数料は年率0.25％であるが、ブラックロックは初期投資家の獲得を目的に、最初の25億ドルまでの資産に対して一時的に0.12％に割引している。このETHBの上場は、イーサリアムが長期下落の後に価格の安定化を図る局面と重なっている。
ETHは最近、1,700〜1,800ドルの需要帯で支えられた後、再び2,000ドル付近まで回復。この価格帯は数か月続いた売り圧力の後、市場参加者が注視していた重要な水準であった。一部のアナリストは、ステーキングETFの登場が市場心理を好転させる要因となった可能性を指摘している。
暗号資産の取引プラットフォームSynFuturesのCOOウェニー・ツァイ氏はTelegram上で、「イーサリアムは厳しい構造的下落後に心理的節目である2,000ドルを突破し、1,700〜1,800ドルの需要帯で買いが強まった」と説明。さらに、「約40億ドル規模の現物ETH流出サイクルの反転が重要であり、その引き金の一つがブラックロックによるiShares Staked Ethereum Trustのローンチであった」と指摘している。
ETHBはブラックロックの成長著しいデジタル資産ETFシリーズの最新プロダクトである。2024年1月に上場し急成長した「iShares Bitcoin Trust（IBIT）」や、2024年7月に導入された「iShares Ethereum Trust（ETHA）」に続くラインアップだ。
イーサリアムのステーキングは保有者がネットワークの安全性に寄与するためETHをロックし、報酬を得る仕組みであり、暗号資産本来の利回りを生み出す。この収益機能をETFに組み込むことで、オンチェーンでの直接参加が難しい伝統的投資家も利回りを享受しやすくなっている。
ステーキングETFの普及が進めば、他のプルーフ・オブ・ステーク系ネットワークにも同様の仕組みが広がる可能性があり、暗号資産ETFは単なる価格連動型の受動的商品から、収益を生む金融商品へと進化する展望が示されている。