米国の大口ビットコイン保有者が直近2週間で約27万BTC（167億ドル相当）を買い増す一方で、米国の現物ビットコインETFは6月に過去最大となる40億6000万ドルの資金流出を記録しました。機関投資家の売りが強まる中、大口保有者が市場の下支えに回っています。
現物ビットコインETFの6月における40億6000万ドルの流出は、2025年2月の35億6000万ドルを超え、リスト以来最悪の月間流出額となりました。これにより2026年の通年では初めて資金がマイナスに転じましたが、木曜日にはわずか2億2100万ドルの流入も確認されています。
暗号資産取引所BitfinexのアナリストはCoinDeskに対し、クジラと呼ばれる大型ウォレットが逆行動を見せたと報告。彼らはスポットプレミアムがマイナス圏にあった期間に2週間で27万BTC以上を追加購入しており、買い注文は主にスポットデスクからの流出ではなかったと指摘しました。
機関投資家の売却と大口保有者の買い集めが同時に進む様子は、過去のサイクルで底値圏に見られたパターンであり、長期保有者が価格回復の兆しが現れる前に売り手からコインを回収する動きと合致しています。
一方、主要銘柄のなかで例外的に好調だったのがSolana（SOL）です。ビットコインが21カ月ぶりの安値を付けるなか、SOLは6月初旬から約15％上昇しました。プロトコルのアップグレードや、トークン化された現実資産のオンチェーン送金が120％増の85.3億ドルに達したことが寄与しています。
Bitfinexのアナリストは、こうした分かれ方は「馴染みあるパターン」であり、アルトコインは最初に売られ最初に回復する傾向があると述べています。しかし、すべてのアルトコインがこの傾向に当てはまるわけではなく、Ethereumの負荷軽減を目的としたLayer-2トークンのOptimismはCoinbaseのネットワークBaseが共有技術の廃止を決めたことで手数料収入源を失い、史上最安値近辺で推移しています。
今後のインフレ指標は市場の方向性を左右する重要なポイントです。5月のインフレ率は4.2％と依然高水準でしたが、ECBのシントラフォーラムでWarsh氏がインフレリスクが緩和されているとの見解を述べたことからリスク資産に小幅な支援が入りました。インフレが軟化すれば、これまでビットコインの重石となっていた金利動向が変化し、FRBの次回会合を前に市場見通しに影響を与える可能性があります。