2026年第1四半期のEthereumのトランザクション数は2億40万件に達し、四半期ベースで初めて2億件の大台を突破しました。これは2023年の低迷期の約2倍にあたる数字です。
世界最大のスマートコントラクト・ブロックチェーンであるEthereumは、過去最高の稼働記録を打ち立てましたが、トークン価格はほぼ横ばいのままとなっています。
Artemisのデータによると、2026年第1四半期にEthereumベースレイヤーで処理されたトランザクション数は2億40万件となり、単一四半期としては初めて2億件を超えました。2023年には9,000万件付近まで減少した後、2024年は1億件から1億2,000万件の間で横ばい推移が続いていました。
Ethereumのスマートコントラクト・ブロックチェーンは、銀行や弁護士などの仲介者を介さずに契約の自動実行を可能とする分散型システムです。Ethereum上のトランザクションはネイティブトークンのイーサ（ETH）送付、スマートコントラクトとのやり取り、トークン移転などの行為で構成され、安全にブロックチェーン上に記録されます。
レイヤー2とステーブルコインが成長を牽引
Ethereumのオンチェーン活動は2025年中頃から回復を始め、四半期ごとに活動水準が前期を上回る状態が続いています。2026年第1四半期では、2025年第4四半期の1億4,500万件から43%増となり、2023年の底から明確なU字回復を示しました。
しかしながらイーサの価格は依然として2025年8月の約5,000ドルの高値から50%以上下落しており、この記事執筆時点で約2,328ドルで取引されています。こうした乖離は、ファンダメンタルズの成長や指標を活用するトレーダーにとって新たな機会となる可能性があります。
トランザクションの大半はレイヤー2上で行われています。レイヤー2はEthereumのメインチェーンの上に構築された別のネットワークで、安価にトランザクションを処理し、それらをまとめてメインチェーンに送り最終決済を行う仕組みです。例えるなら自転車の荷台のような存在で、本体だけでは運べない量を補助的に運べる役割を果たします。
最大規模のレイヤー2ネットワークはBaseとArbitrumで、ユーザーはより安価な手数料を求めてこれらを利用しています。これらの活動はEthereumベースレイヤー上では決済やブリッジの形で現れます。
また、法定通貨をトークン化したステーブルコインもEthereum上で広く使われています。Token Terminalの報告によると、Ethereum上のステーブルコイン総供給量は過去最高の1,800億ドルに達しており、世界市場の約60%を占めています。
この二つの成長は、エンドユーザーが直接ベースレイヤーに触れていなくても、決済やブリッジを通じてL1上のトランザクション数を押し上げています。
一方で、一部のアナリストはレイヤー2の活動がベースレイヤーの手数料への圧力を隠している可能性を指摘しています。
DencunアップグレードによりL2向けデータコストが大幅に削減され、Ethereumはトランザクション1件あたりの収益が減少しています。つまり、活動量が増加してもバーン量の増加や保有者価値の向上に必ずしも直結しない状況です。
より広い視点で見ると、Ethereumの利用状況は通常価格変動の後に現れるのとは異なり、数年にわたる回復過程を経て一定の節目を迎えたといえます。
今後の焦点は、この四半期が本当の転換点となるか、あるいは局所的なサイクルのピークにとどまるかにあります。2026年第2四半期でもトランザクション数2億件を維持できるか、そしてこの成長がオンチェーンステーブルコイン取引を支配するボット活動ではなく、新規ユーザーの実質的な流入に支えられているかにかかっています。